viernes, 18 de enero de 2019

El BREXIT se desinfla ...




La Cámara de los Comunes tumbó el Brexit, por 432 votos en contra y 202 votos a favor, y el plan de Theresa May para sacar a Reino Unido de la Unión Europea, una de las derrotas más importantes sufrida por un primer ministro británico.
Y es sorprendente que tanto los partidarios de Brexit como los que apoyan la adhesión a la UE unieran sus fuerzas para votar en contra del acuerdo.
Y el rechazo parlamentario de un Tratado no había sucedido desde 1864, y supone acabar con dos años de negociación para un divorcio amistoso con la UE.
Y, aunque la fecha en la ley para Brexit es el 29 de marzo, el Reino Unido se encuentra inmerso en la crisis política más profunda en medio siglo mientras lucha por salir del proyecto europeo al que se unió en 1973.
El presidente del Consejo Europeo lo ha dejado claro: "La única solución positiva después de que el Parlamento británico rechazara decididamente un acuerdo sobre la retirada de la UE negociado por la Primera Ministra Theresa May es que Gran Bretaña permanezca en la UE".
Y la Libra ha subido decididamente. Tras la votación la libra se dio la vuelta y fue en busca de sus máximos anuales, y la relación GBP/EUR alcanzó un máximo anual en 1,127 euros.
El Banco de Inglaterra ya había dicho que el "no acuerdo" llevaría al país a la peor recesión desde 1930 … porque pierden los acuerdos comerciales existentes que tienen actualmente con países no pertenecientes a la UE a través de adhesión a la UE y parece muy complicado restablecer el sistema aduanero del Reino Unido.
Y el panorama parece bastante negro: los precios de la vivienda podrían caer un 30%, los tipos de interés podrían subir hasta el 5,5%, la tasa de desempleo aumentaría de su nivel actual del 4,1% a alrededor del 7,5%, y la economía británica podría contraerse un 8% …
Gran Bretaña parecía tener las ideas claras sobre su manera de salir de la Unión Europea. Ya lo demostraron al mantener su Libra Esterlina frente al Euro, porque mantener su independencia monetaria era siempre una garantía de futuro, y ahora planteaban soluciones razonables (el ejemplo de Noruega es toda una referencia…) para repartir lo que la UE puede aportar en tráfico de mercancías y oferta de servicios.
Pero, ya saben: lo que no pude ser, no puede ser, y , además, es imposible …

Mark de Zabaleta

sábado, 12 de enero de 2019

Rato ... balones fuera




Ya lo dijo Luis de Guindos en su libro, con una gran declaración: “Rato no es economista”
Y eso que De Guindos, número dos de Rato, era el responsable en España y Portugal de Lehman Brothers cuando, en 2008, la entidad quebró por el escándalo de las hipotecas subprime … un terremoto financiero cuyas consecuencias todavía sufre la economía mundial, y ahora le han premiado con el puesto de vicepresidente del Banco Central Europeo. La política lo perdona todo.
Joseph E. Stiglitz (Nobel de Economía) lo dejó muy claro …Más de allá de “y justicia para todos” estamos evolucionando en un sistema de “justicia para el que pueda pagarla”.
Ya han visto cómo se ha defendido Rodrigo Rato en El Congreso. Según el exvicepresidente del Gobierno, la política económica llevada a cabo desde 1996 a 2004, cuando fue ministro de Economía, fue impecable, pero ha lamentado que después el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero abandonara las reformas estructurales e ignorara las advertencias del FMI.
Según el NO economista Rato, España llevaba ocho años de recuperación económica, creciendo por encima del resto de Europa y sin aumentar su desequilibrio exterior, ha rematado en su comparecencia en la comisión del Congreso que investiga la crisis, rememorando su “gran” época de ministro. Con el viento de popa cualquier NO economista lo hubiese hecho igual de bien…
Según su docta opinión, después de ese periodo era necesario adoptar muchas más medidas para evitar la explosión del crédito y cambiar las leyes para las cajas, sin embargo, afirmó que, "lamentablemente", esas reformas fueron abandonadas en las siguientes legislaturas.
Balones fuera. Él no fue responsable de nada, y la culpa era o del FMI o del Banco de España … ¿Se lo creen?
"No tengo dinero en paraísos fiscales, ni he dejado de pagar dinero a Hacienda nunca. Es verdad que tengo inspección de Hacienda abierta y que me han detenido, pero todavía no han sido capaces de hacerme una declaración. Y estoy entrando en el cuarto año"
Rodrigo Rato no es economista, pero es un gran estratega y un excelente manipulador de la verdad.
Ya lo dijo Galbraith: “Para manipular eficazmente a la gente es necesario hacer creer a todos que nadie les manipula” …

Mark de Zabaleta

viernes, 28 de diciembre de 2018

Un 2019 complicado ...







Ya comentamos las negativas previsiones de Janet Yellen, que ve otra gran crisis financiera en el horizonte. Y los datos parecen confirmarlo con una previsible subida de tipos de la Reserva Federal. El riesgo es importante, porque algunos mercados emergentes dependen en gran medida de las entradas extranjeras para financiar déficits de cuenta corriente, y la deuda denominada en dólares estadounidenses puede ser una losa para muchos gobiernos, que hasta ahora se financiaban en dólares a bajo coste para soportar sus cuentas.

Y Europa vive una clara desaceleración en su economía. La negativa influencia mundial, como la situación de la actividad comercial de Estados Unidos con China y Europa, junto a la incertidumbre sobre el Brexit y la inestabilidad política en otros países (Italia, Brasil ... España)
Incluso Alemania, una economía que depende mucho de la evolución de las exportaciones, ha pasado de un 2017 muy positivo a una sensible contracción en 2018. Y la bolsa alemana lo confirma con una caída del 18% (España cae un 15,5% …)
Porque España también está en una pendiente con riesgo de caída sin frenos. Cerraremos el año con una deuda pública del 98% sobre el PIB, lo que demuestra que no se ha hecho casi nada para arreglar el endeudamiento Mariano. Somos el país con mayor déficit público en la UE.
También se desinfla la creación de empleo, y los últimos datos del tercer trimestre con una bajada del paro en 164.100 personas, son el nivel más bajo desde el 2014. Y seguiremos siendo uno de los países con mayor paro en la UE … y la implantación del salario mínimo de 900 Euros, una medida de imagen política, va a destruir mucho empleo.    
El lado positivo entre tanta desgracia es que se esperaba que se iniciaran las subidas de tipos de interés a partir de mediados de 2019, y, ante este escenario de desaceleración de la Economía, el BCE probablemente dilate su primera subida de tipos, aunque… “fíate de la Virgen y no corras”.
El gobierno de Pedro Sánchez había prometido de todo, pero está atado de pies y manos y no va a conseguir ni aprobar sus presupuestos para 2019 … Habrá que seguir viviendo con la sombra de los presupuestos de Mariano Rajoy.
Por mucho que nos deseemos un Feliz 2019, ya saben lo que dijo Galbraith:
“El enemigo de la sabiduría convencional no son las ideas sino la marcha de los acontecimientos” ...

Mark de Zabaleta