La inflación baja ...

En el Tratado de la Comunidad Europea se define como objetivo primordial del BCE mantener la estabilidad de precios en la zona euro.

En 1998 el Consejo de Gobierno de la Comunidad estableció la definición cuantitativa de la estabilidad de precios como elemento central de la política monetaria del BCE como "un incremento interanual del Índice de Precios de Consumo Armonizado de la Eurozona inferior al 2%".

Y no se llega a esa cifra.  La crisis todavía se deja sentir en muchos países comunitarios. La inflación se redujo al 1,2% en mayo, desde el 1,7% de abril. Y eso que los economistas habían pronosticado un aumento del 1,5% en los precios. La inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía, cayó al 0,8% desde el 1,3% de abril y también por debajo de las estimaciones de los economistas de un aumento del 1,1%.

Ante este panorama, y, aunque una dinámica salarial positiva debería aumentar la inflación subyacente en la Eurozona a medio plazo, la inflación de la Eurozona difícilmente llegará al objetivo del BCE del 2% en 2019 y 2020.

Y con los tipos de interés por los suelos, buena noticia para las hipotecas, el BCE lo tiene complicado para que suba la inflación.

Hemos hablado muchas veces de la curva de Phillips. La curva de Phillips relaciona la inflación con el desempleo y sugiere que una política dirigida a la estabilidad de precios promueve el desempleo. Por tanto, cierto nivel de inflación es necesario a fin de minimizar el paro. El interés del BCE por controlar la “inflación comunitaria” ha perjudicado claramente a España.

Lo realmente complicado es que ya no hay manera de crear inflación. Aunque parece que, de momento, el BCE no reiniciará su programa de compra de bonos (QE) … puede pasar de todo.

Que se lo digan a los de Rivera. Ciudadanos ha presentado un escrito ante la Fiscalía Anticorrupción pidiéndole que investigue al Partido Popular por su gestión en el proyecto de adjudicación, construcción, financiación y explotación del Hospital Universitario de Burgos (HUBU) al mismo tiempo que permite dar el gobierno de Castilla y León a quienes acusa de prevaricación y malversación en la privatización de este HUBU.

Como dijo Groucho Marx: Claro que lo entiendo. Incluso un niño de cuatro años podría entenderlo. ¡Que me traigan un niño de cuatro años!

Mark de Zabaleta

La verdadera utilidad del Banco de España ...

¿Cuál es la verdadera función del Banco de España? Teniendo en cuenta que ya no existe la peseta, y que cada vez hay menos Instituciones Financieras, cabe deducir que tienen más tiempo para meterse de analistas económicos. Y no son de los buenos.

El anterior presidente de la Comisión Europea (CE), José Manuel Durao Barroso, ya responsabilizaba en su día al Banco de España de la crisis desatada en España ante los "errores muy importantes" cometidos en la supervisión del sector financiero, por lo que le pedía "asumirlo" y reconocer que los problemas no fueron creados por la Unión Europea. "Siempre que preguntábamos cómo está la banca en España, cómo están las cajas ante los rumores de mercado, la respuesta era: todo está perfecto. El Banco de España, que era el mejor banco, decía …está todo perfecto".

El director general de Economía y Estadística del Banco de España también erraba claramente al decir que con la aplicación del factor de revalorización y si no se cambia el sistema, las pensiones no podrán crecer en los próximos 50 años por encima del 0,25%, "dado el desequilibro actual del sistema y las previsiones demográficas". ¡Toma ya!

Y para colmo, Luis María Linde, el gobernador del BdE, ya decía que "el peso tan grande del ahorro materializado en casas en propiedad es un argumento que hay que tener en cuenta y que no se suele mencionar en el análisis de las pensiones"… Vamos, que hay que tener en cuenta que los pensionistas, como tienen una casa en propiedad gracias a muchos años de trabajo, se ahorran el dinero que destinarían a la letra de la hipoteca o al alquiler. Y pueden pagarse la pensión con una hipoteca inversa … ¡Linde acaba de descubrir el agua caliente!

Ya dijo John Kenneth Galbraith:” Hay dos clases de economistas: los que no tenemos ni idea y los que no saben ni eso”.

Estos últimos días, en el juicio de Bankia, ha dejado claro que el Banco de España fueron conscientes del riesgo que supuso la salida a bolsa de la entidad bancaria. Se ha puesto patente las alertas que avisaban de la inviabilidad de Bankia, la carencia de provisiones, la posible falsedad de las cuentas o la posibilidad de la inviabilidad del plan de negocio.

Y en esta inviabilidad del plan de negocio de Bankia no se puede dejar fuera al Banco de España cuando debutó en la bolsa Bankia, aunque las decisiones judiciales han dejado fuera de la investigación el papel que tuvo, en su momento, el Banco de España … Creen que, algún día, se sabrá realmente qué culpa tiene el Banco de España en el presunto fraude de salida a bolsa de Bankia y que sus responsables se harán cargo de algo. Evidentemente NO.

Peter Ustinov lo reflejó muy bien:“Todo el mundo comete errores. La clave está en cometerlos cuando nadie nos ve”.

Mark de Zabaleta

Crónica de un pinchazo anunciado ...

“Para el que no tiene nada, la política es una tentación comprensible, porque es una manera de vivir con bastante facilidad” … (Miguel Delibes)

Las luchas internas son algo que es clave en la vida de las instituciones políticas. Les está pasando ahora en Podemos, antes ha ocurrido en otros partidos, claro ejemplo es el PSOE, y volverá a ocurrir, porque la historia siempre se repite. Y lo anunciamos hace años.

De la sincera lucha por unos ideales, con un gran esfuerzo intelectual por plasmarlos en un programa fundacional de un partido político…se llega a la comodidad de la vida de diputado, donde se trata de mantener ese sillón con el máximo número de votos. Y para ello hay que convencer a muchos de lo que sea. Ya lo decía Baltasar Gracián: “Los ignorantes son los muchos, los necios son los infinitos; y así el que los tuviere a ellos de su parte, ése será señor de un mundo entero.”

Y todo partido político dista mucho de ser un bloque monolítico, y las tensiones entre sus distintas tendencias e intereses… son consustanciales a su crecimiento electoral. Algo que ha quedado muy claro con la salida de Iñigo Errejón para aliarse con Manuela Carmena …

“los dirigentes son como los patos nadando en el estanque. Si te fijas en la superficie, todo parece tranquilo y calmado. Pero si miras debajo, están pateando como si les persiguiera el demonio” …(Badham)

Como en los viejos partidos de corte tradicional, el nuevo socialismo que encarnaba, teóricamente, Podemos, reproduce los mismos esquemas de lucha entre facciones, en la que los personalismos condicionan el debate de las ideas.  Pablo iglesias resumió diciendo "o somos populistas y hacemos política como tales, o somos amables y con un planteamiento de ser principalmente agentes políticos institucionales. Ambas cosas a la vez son imposibles".

Mientras Iñigo Errejón apostaba por reforzar los lazos establecidos en la ¿moderación? de un pacto social firmado por unos ciudadanos que libremente han delegado en sus representantes su soberanía popular. O se supone que esa era su idea …

Desgraciadamente lo que parecía una clara apuesta keynesiana, recordando sus soluciones cuando “La desilusión era total respecto a un orden económico que dejaba a tantos hombres sin trabajo” …y en España ahora estamos peor… se ha quedado en la defensa de los escaños adquiridos. Ya cuentan con jueces, actores, militares, profesores… ¿no les suena que ya es como en los partidos políticos de siempre?

Como decía Groucho Marx: “Claro que lo entiendo. Incluso un niño de cuatro años podría entenderlo. ¡Que me traigan un niño de cuatro años!”

Mark de Zabaleta